I fondi hedge si muovono per vendere Codere per oltre 2 miliardi di euro

Il processo di vendita inizia con gli advisor

Codere ha assunto dei consulenti - Jefferies e Macquarie Capital - per gestire il processo di vendita. Queste società guideranno le trattative ed esamineranno l'interesse dei potenziali acquirenti. I rapporti suggeriscono che gli offerenti potrebbero presentare le prime offerte entro la metà di maggio. L'accordo finale potrebbe arrivare prima di agosto, il che dimostra una tempistica veloce.

Circa 84 fondi di investimento possiedono attualmente Codere in seguito a precedenti operazioni di ristrutturazione. Questa ampia proprietà potrebbe rallentare le decisioni, poiché molte parti devono concordare il prezzo e le condizioni.

Il reset finanziario sostiene la vendita

Nel 2024, Codere ha completato un'importante ricapitalizzazione che ha ridotto il debito. L'azienda ha ridotto le passività da 1,4 miliardi di euro a circa 190 milioni di euro, con un netto calo. Questo passo ha migliorato il flusso di cassa e ridotto il rischio finanziario dell'azienda.

Il management ha dichiarato che la nuova struttura avrebbe sostenuto la crescita e portato maggiore stabilità. Questa affermazione deve ora essere messa alla prova dal mercato. Con un debito più basso, Codere potrebbe risultare più interessante per gli acquirenti in cerca di attività stabili.

L'espansione aumenta l'interesse degli acquirenti

Codere opera sia in Europa che in America Latina, un mix che potrebbe suscitare interesse a livello globale. La sua presenza si estende a diversi mercati chiave con una domanda costante. Le sue regioni principali includono:

• Spagna e Italia in Europa

• Messico, Argentina e Colombia in America Latina

• Panama e Uruguay come mercati più piccoli ma stabili

Questo mix dà a Codere una solida base nelle regioni in crescita, soprattutto in America Latina. Anche Codere Online può far parte di un'eventuale transazione, il che potrebbe aumentare il valore complessivo.

Gli acquirenti valutano prezzo e rischio

Tuttavia, il prezzo dichiarato potrebbe limitare l'interesse di alcuni gruppi. Secondo gli analisti, la valutazione di 2 miliardi di euro potrebbe sembrare elevata a molti acquirenti. Tuttavia, alcune società potrebbero valutare un accordo, tra cui Allwyn e Flutter Entertainment.

Anche le società di private equity potrebbero essere coinvolte, sia come acquirenti che come partner. Codere offre sia casinò al dettaglio che servizi online, un mix che potrebbe attirare le aziende che cercano di espandersi in America Latina.

Un momento chiave per Codere

I prossimi mesi saranno importanti per Codere e i suoi proprietari. Le offerte potrebbero mostrare come il mercato considera la sua storia di ripresa. Al di là di questo accordo, l'esito potrebbe indicare una tendenza più ampia alle fusioni nel settore del gioco d'azzardo, in quanto le aziende cercano di crescere in nuove regioni. Per il momento, Codere si trova a un punto di svolta: stabile, ma ancora sotto esame.